これにカカオゲームズは昨年396億ウォンの営業損失を記録したのに続き、今年第1四半期にも255億ウォンの赤字を続けた。 結局、カカオはラインヤフー側の特殊目的法人にカカオゲームズの持分を渡しながら持分率が37.93%から14.68%に下がり、最大株主地位も出した。 これによりカカオゲームズはカカオの連結従属会社から除外された。

カカオはライオンハート投資に知識財産権とグローバル事業基盤確保という名目を掲げたが、持分買収後にコスダックに上場（ＩＰＯ）させようとする計画を立てたという点で、無理な資金投入だったという批判を避けられないものと見られる。 当時、株主はカカオゲームズの核心カシカウであるライオンハートを分け上場すれば親会社が事実上殻に転落できると強く反発し、これは株価下落につながった。

コンテンツ事業の拡大も大規模な損失を残した。 カカオエンターテイメントは2021年、北米ウェブトゥーン・ウェブ小説市場に進出するためにタパスとラディッシュをそれぞれ約6,000億ウォンと5,000億ウォンに買収した。 両社を買い入れるのに投入した金額だけ約１兆１０００億ウォンだ。

カカオは両社を基盤に北米ウェブトゥーン・ウェブ小説市場を攻略する計画だったが、莫大な投資金比収益が出ない「勝者の呪い」に直面して赤字が累積された。 結局買収以後、タパスコリアは清算してマーケティング・運営機能など一部だけ本社に吸収し、ウェブ小説プラットフォームラディッシュは2025年末に北米サービスを完全終了した。 

キム・ボムスカカオ創業者の相場操縦容疑で広まったSMエンターテインメント持分の買収も現在までは会社に相当な損失を抱えている。 金創業者の疑いは1審で無罪を宣告されたが、当時カカオが投入した1兆4,000億ウォンの投資金はSMエンターの企業価値下落で投資金回収が難しいと判断され、2023年2,500億ウォン、2025年に379億ウォンの減損 

このようなカカオの事業拡大失敗による全体の減損損失は、2023年に1兆5,000億ウォン、2024年に約4,016億ウォン、2025年に約2,504億ウォンなど、最近3年間で2兆ウォンを超えた。 特に企業を買収する際、純資産価値よりも支給した「ウドン」を資産として記録したのれんもカカオゲームズ関連金額を除外しても2兆ウォン台に達すると推定される。 当該事業の実績が期待に満たない場合、のれんの価値を下げながら追加の損害損失が発生する可能性がある。

このほか、カカオは路地上権侵害とタコ足式事業の拡大に対する批判が大きくなると系列会社を147社から90社余りに減らしたが、目標として提示した80社内外まで縮小するにはまだ10社以上の系列会社を追加整理しなければならない。 この過程で系列会社や事業を帳簿価値より低い価格で売却したり、残っているのれんと無形資産の価値を下げた場合、追加の売却損失と減損損失が発生する可能性も残っている。